L’introduction en bourse la plus attendue de la décennie est prévue pour le 11 juin 2026 sur le Nasdaq. SpaceX vise une levée de 75 à 80 milliards de dollars à une valorisation comprise entre 1 750 et 2 000 milliards de dollars. Mais la crypto n’a pas attendu Wall Street. Depuis le 18 mai, les traders peuvent déjà spéculer sur la valeur de SpaceX via un contrat perpétuel synthétique lancé sur Hyperliquid. 33 millions de dollars de volume ont été échangés en 24 heures lors du premier jour. C’est inédit.
Comment fonctionne un contrat perpétuel pré-IPO ?
Le contrat SPCX-USDC, lancé par Trade.xyz sur l’infrastructure HIP-3 d’Hyperliquid, est un produit dérivé synthétique. Aucune action SpaceX réelle n’est achetée ni vendue. Le contrat suit un prix de référence basé sur la valorisation estimée de l’entreprise, avec un mécanisme de funding rate pour maintenir l’alignement. Le collatéral est en USDH, le stablecoin natif d’Hyperliquid, avec un levier maximum de 3x. Le règlement est en cash. C’est une distinction légale importante : contrairement aux produits tokenisés via des SPV (Special Purpose Vehicles) qui ont causé des pertes de 50% sur des plateformes concurrentes la semaine dernière (après que Anthropic et OpenAI ont déclaré nuls les transferts d’actions via SPV), le contrat SPCX ne prétend pas représenter de vraies actions. Il joue uniquement sur les anticipations de valorisation.
La session d’ouverture en chiffres
Le contrat SPCX-USDC s’est ouvert le 18 mai à 5h16 UTC à un prix de référence de 150 dollars par action, impliquant une valorisation de 1 780 milliards de dollars pour SpaceX sur la base de 11,87 milliards d’actions en circulation diluées. En quelques heures, le prix a grimpé jusqu’à 216 dollars avant de se stabiliser autour de 202,89 dollars en clôture du premier jour, soit un gain de +12,72%. Le volume de la première heure a atteint 11,48 millions de dollars. L’open interest en fin de première session s’établissait à 21,8 millions de dollars. Pour un actif qui n’existe pas encore en bourse, ces chiffres sont remarquables.
SpaceX et crypto : un lien plus profond qu’on ne le croit
Ce n’est pas un hasard si la crypto s’intéresse à SpaceX. L’entreprise d’Elon Musk détient 8 285 BTC en garde chez Coinbase Prime, une position valorisée à environ 600 millions de dollars. Ce chiffre apparaîtra pour la première fois dans les documents publics S-1 lors du dépôt officiel, obligeant SpaceX à une décision comptable selon les règles FASB entrées en vigueur fin 2025. En parallèle, le fonds souverain saoudien (PIF) aurait engagé des négociations pour investir jusqu’à 5 milliards de dollars dans le cadre de l’IPO. Si ces deux éléments se confirment, SpaceX deviendra l’une des plus grandes sociétés cotées à détenir des Bitcoins dans son bilan. Une IPO à 2 000 milliards de valorisation avec du BTC en trésorerie, c’est un catalyseur potentiel pour l’ensemble du marché.
La prochaine vague : OpenAI et Anthropic en ligne de mire
SpaceX n’est que le premier. OpenAI et Anthropic ciblent chacun des levées de 60 milliards de dollars à des valorisations dépassant le billion. Hyperliquid, via son framework HIP-3, se positionne comme la plateforme de référence pour la découverte de prix pré-IPO on-chain. Un marché que ni le Nasdaq ni la SEC n’ont encore réglementé. Pour les investisseurs francophones, ce segment est accessible dès maintenant, sans passer par un courtier accrédité américain, avec un accès direct via l’interface Hyperliquid.
Mais les risques sont réels : liquidité mince, levier, et absence totale de protection des investisseurs sur ces produits dérivés non régulés.
Pour resumer, Ce qui se passe sur Hyperliquid avec SPCX est une démonstration concrète de ce que la finance décentralisée peut faire que la finance traditionnelle ne peut pas encore faire : offrir une découverte de prix publique et liquide sur des actifs privés, en temps réel, sans intermédiaire et sans accréditation. Le marché a parlé. À 203 dollars par action, les traders crypto valorisent SpaceX à 2 000 milliards de dollars, soit plus haut que la fourchette basse ciblée par l’entreprise elle-même. Wall Street ouvrira le 11 juin. La crypto a déjà son verdict.
« Ce n’est pas de la spéculation sur un token inconnu. C’est la DeFi qui prend de l’avance sur la plus grande IPO de l’histoire.«
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