Bitcoin a atteint son sommet historique de 126 198$ le 6 octobre 2025, environ 18 mois après le halving d’avril 2024. Puis il a corrigé. En mars 2026, BTC se négocie autour de 72 000$, soit 45% sous son all-time high. Pour les investisseurs qui suivent les cycles historiques du Bitcoin, la question est simple : où en sommes-nous dans le cycle, et qu’est-ce que ça signifie pour la suite ?
Les trois halvings précédents : ce que dit l’histoire
Les données historiques des halvings précédents racontent une histoire cohérente. Après le halving de 2016, Bitcoin a mis 17 mois pour atteindre son sommet à 19 700$. Après celui de 2020, il a fallu 18 mois pour toucher 67 000$. La règle empirique établie par les cycles précédents : Bitcoin atteint son sommet cyclique 12 à 18 mois après un halving, puis corrige fortement. Le halving d’avril 2024 a suivi ce schéma presque à la lettre, avec un ATH atteint en octobre 2025, soit exactement 18 mois plus tard.
Mais ce cycle est différent des précédents
Plusieurs facteurs distinguent fondamentalement le cycle 2024-2026 des précédents. Les ETF institutionnels ont absorbé une demande massive, ancrant Bitcoin comme actif de portefeuille mainstream. Les ETF Bitcoin spot détiennent aujourd’hui plus de 130 milliards de dollars d’actifs. Strategy et d’autres entreprises ont accumulé plus de 1 million de BTC en trésorerie collective. Le résultat est une volatilité réduite. Le cycle actuel a produit un ATH inférieur en termes de multiple de performance aux cycles précédents, mais aussi une correction moins violente. Les cycles 4 ans ne sont pas brisés, ils sont amortis.
Où en sommes-nous en mars 2026 ?
Les données on-chain racontent une histoire nuancée. Le Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) de Bitcoin est tombé à 19% en février 2026, contre plus de 50% au sommet du cycle. Un NUPL bas indique la peur et la capitulation, et historiquement ces niveaux précèdent des rebonds significatifs. Les soldes des exchanges continuent de baisser, indiquant que les holders de long terme n’ont pas vendu massivement. Les flux des ETF sont redevenus positifs en mars avec 1,3 milliard de dollars d’entrées nettes. Ce tableau est cohérent avec une phase d’accumulation plutôt qu’une capitulation profonde.
Le vrai moteur du cycle : la Fed et la liquidité mondiale
Une conclusion s’impose de plus en plus parmi les analystes : le vrai moteur des cycles Bitcoin n’est plus seulement le halving, c’est la liquidité mondiale. Bitcoin s’est montré fortement corrélé au M2 mondial, la mesure de la masse monétaire globale. Quand les banques centrales injectent des liquidités, Bitcoin monte. Quand elles les retirent, Bitcoin baisse. La Fed a réalisé trois baisses de taux en 2025 et les marchés anticipent une à deux baisses supplémentaires en 2026. Si ces baisses de taux se matérialisent, elles pourraient fournir le carburant macroéconomique manquant pour un nouveau rally Bitcoin en fin d’année.
Les scénarios pour la fin 2026
- Scénario haussier : la Fed baisse ses taux, les ETF accélèrent leurs entrées, Bitcoin dépasse les 100 000$ avant fin 2026. Standard Chartered projette 150 000$ dans ce scénario.
- Scénario neutre : Bitcoin consolide entre 70 000$ et 90 000$, attendant un catalyseur macro clair, accumulation institutionnelle continue mais sans euphorie.
- Scénario baissier : les tensions géopolitiques persistent, l’inflation repart, la Fed maintient ses taux. Bitcoin pourrait tester les 60 000$ avant de trouver un plancher de cycle plus durable vers octobre 2026
« Le prochain halving Bitcoin est prévu pour avril 2028. D’ici là, Bitcoin doit prouver qu’il peut générer des cycles haussiers portés par la demande institutionnelle et la politique monétaire, plutôt que par la seule mécanique de réduction de l’offre. Ce changement de paradigme est probablement la tendance la plus importante à comprendre pour tout investisseur qui s’intéresse à Bitcoin en 2026.«
⚠️ Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les cycles historiques ne garantissent pas les performances futures. Faites toujours vos propres recherches avant tout investissement.
