DAT crypto 340 milliards : le secteur des entreprises de trésorerie numérique franchit un nouveau cap. La capitalisation cumulée des DAT atteint désormais 340 milliards de dollars, en hausse de 10 % depuis mi-août. Ce chiffre reste toutefois loin des 490 milliards de dollars atteints entre octobre et novembre 2025. Les DAT centrés sur les altcoins surperforment largement ceux fondés sur Bitcoin ou Ethereum.
Qu’est-ce qu’une entreprise de trésorerie numérique ?
Une DAT, ou Digital Asset Treasury, est une société cotée qui accumule des cryptomonnaies dans son bilan. Plutôt que d’acheter directement du Bitcoin, un investisseur achète des actions de cette société. Michael Saylor et Strategy ont popularisé ce modèle à partir de 2020. Le nombre de DAT est passé d’environ quatre entreprises il y a cinq ans à 142 fin 2025. Parmi elles, 76 sont nées durant la seule année 2025.
Strategy reste le poids lourd incontesté du secteur.
Strategy, la société de Michael Saylor, demeure la référence absolue parmi les DAT. Concrètement, sa capitalisation boursière avoisine 42,5 milliards de dollars. L’action Strategy a progressé d’environ 30 % récemment, surperformant Bitcoin de 10 % depuis le 17 août. Bitmine, centrée sur Ethereum, affiche une progression comparable de 27 %. Ces deux performances suivent globalement l’appréciation de leurs actifs sous-jacents respectifs.
DAT crypto 340 milliards : les altcoins volent la vedette
Les véritables stars du secteur ne sont toutefois pas les DAT Bitcoin ou Ethereum. PURR, qui suit le token Hyperliquid, bondit de 62 % sur la période récente. CYPH, adossée à Zcash, explose littéralement avec une hausse de 142 %. Ces performances dépassent largement celles des jetons sous-jacents eux-mêmes. HYPE progresse de 36 % et ZEC de 56 %.
Pourquoi certains DAT font mieux que le simple achat direct
Concrètement, ce surcroît de performance s’explique par des mécanismes propres à chaque écosystème. Les DAT Ethereum stakent leurs ETH, générant des rendements supplémentaires qui renforcent le réseau. PURR exploite un validateur Hyperliquid, ce qui lui donne un droit de vote sur la gouvernance du réseau. CYPH, de son côté, opère une activité de minage qui contribue directement à la puissance de calcul du réseau Zcash. Bitcoin, à l’inverse, reste un actif purement passif au sein du bilan de Strategy.
Les risques du modèle DAT pour les investisseurs
Pour un investisseur français, ce modèle mérite une prudence particulière avant tout achat. Une action DAT peut se négocier avec une prime ou une décote importante par rapport aux actifs réellement détenus. Concrètement, les 50 principales DAT Bitcoin sont passées de 150 à 67 milliards de dollars en quelques semaines fin 2025. Cette chute de plus de 55 % illustre à quel point ces véhicules amplifient la volatilité du marché sous-jacent. Les ETP Bitcoin cotés sur Euronext, disponibles pour les investisseurs français, n’offrent pas ce même niveau de risque.
DAT crypto 340 milliards : ce qu’il faut surveiller ensuite
Désormais, la capacité du secteur à dépasser son pic de 490 milliards de dollars reste incertaine. Ensuite, la performance des DAT altcoins dépendra directement de la trajectoire de leurs jetons sous-jacents. Par ailleurs, de nouveaux DAT continuent de se créer chaque mois, élargissant encore le secteur, dans un contexte de marché déjà porté par le meilleur mois d’août de Bitcoin depuis 2017. Enfin, une nouvelle correction du marché testerait à nouveau la résistance de ces structures à effet de levier.
⚠️ Cet article est publié à titre informatif et éducatif uniquement. Il ne constitue pas un conseil financier. Aucune recommandation d’achat ou de vente n’est exprimée. Les marchés crypto sont volatils. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Effectuez toujours vos propres recherches. Ne misez que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.
