La véritable histoire derrière la pause de dix semaines se précise. Le PDG de Strategy, Phong Le, révèle que l’entreprise a vendu environ 7 000 BTC près de 60 000 dollars. Cette vente a précédé le rachat de 4 603 BTC à 80 318 dollars, déjà couvert sur FRCrypto. Phong Le défend les deux décisions comme également justifiées.
Pourquoi l’entreprise a vendu ?
Cette vente représentait moins de 1 % des réserves totales de Strategy. Concrètement, son objectif était précis : financer le paiement des dividendes liés aux actions préférentielles de l’entreprise. Cette explication éclaire directement la perte trimestrielle record de 8,22 milliards de dollars annoncée plus tôt cette année. Selon Phong Le, cette vente répondait à un besoin de trésorerie précis, pas à une anticipation baissière sur Bitcoin.
La défense de Phong Le sur Bloomberg
Interrogé mardi sur Bloomberg Crypto, Phong Le a résumé la philosophie financière de Strategy en une phrase. L’entreprise ne prend jamais ses décisions Bitcoin en se basant sur le prix de Bitcoin lui-même. Le véritable critère reste le coût du capital disponible au moment de la transaction. Concrètement, vendre à 60 000 dollars et racheter à 80 000 dollars peut donc rester cohérent selon cette logique. Les conditions de financement avaient simplement changé entre les deux opérations.
Un bilan financier assaini
Le dernier dépôt réglementaire de Strategy confirme 845 050 BTC détenus pour un coût cumulé de 63,73 milliards de dollars. Les actifs en dollars atteignent désormais 6,71 milliards, presque à hauteur de la dette convertible de 6,75 milliards. Par conséquent, ce quasi-équilibre ramène le levier net rapporté de l’entreprise à zéro. Strategy adopte désormais officiellement une « stratégie à double sens ». Ce cadre autorise explicitement la vente de Bitcoin pour financer dividendes, dette ou optimisation du bilan.
Un contexte tendu autour de l’inclusion dans les indices boursiers
Cette clarification intervient dans un contexte particulier pour Strategy. MSCI étudie actuellement une proposition visant à exclure de ses indices les entreprises détenant surtout des actifs non opérationnels. Concrètement, une telle mesure viserait directement des entreprises comme Strategy, dont le bilan repose essentiellement sur Bitcoin. Strategy s’oppose fermement à cette proposition. Malgré cette incertitude, la banque Alliance Global initie une couverture positive avec un objectif de 217 dollars.
Ce que cette clarification change pour les actionnaires
Pour un investisseur français détenant des actions Strategy, cette annonce mérite une lecture attentive. La stratégie à double sens introduit une incertitude nouvelle sur la trajectoire future des réserves de Bitcoin. Un actionnaire MSTR ne détient donc plus une exposition purement accumulative, contrairement à l’image historique de l’entreprise. Concrètement, les ventes ponctuelles de Bitcoin pourraient désormais se répéter selon les besoins financiers ponctuels du groupe. Les investisseurs cherchant une exposition Bitcoin sans cette complexité peuvent toujours se tourner vers un ETP classique coté en Europe.
Strategy vente Bitcoin 60000 : les prochains niveaux à surveiller
Phong Le a évoqué plusieurs seuils potentiels pour de futurs achats. Il cite notamment 90 000, 100 000 et même 130 000 dollars, si les conditions restent favorables. Ensuite, l’issue du débat autour de MSCI pourrait peser directement sur la valorisation du titre MSTR. Par ailleurs, l’action a déjà perdu 64 % sur un an, un contraste frappant avec la solidité affichée du bilan face au reste du secteur des DAT. Enfin, les prochains résultats trimestriels diront si cette stratégie à double sens rassure réellement les marchés.
⚠️ Cet article est publié à titre informatif et éducatif uniquement. Il ne constitue pas un conseil financier. Aucune recommandation d’achat ou de vente n’est exprimée. Les marchés crypto sont volatils. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Effectuez toujours vos propres recherches. Ne misez que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.
