Près d’un milliard de dollars de positions à effet de levier ont été effacées en 24 heures sur le marché crypto. L’ether recule de plus de 6 %, soit environ deux fois plus que le Bitcoin, et concentre à lui seul près de 60 % des liquidations sur les deux premières cryptomonnaies. Derrière ce décrochage, un pari haussier massif qui s’est retourné en quelques minutes.
Ethereum chute, liquidations en cascade : les chiffres
Selon CoinDesk, qui s’appuie sur les données de CoinGlass, environ 483 millions de dollars de contrats à terme sur Bitcoin et Ether ont été liquidés en 24 heures. L’ether en représente 286 millions, contre 197 millions pour le Bitcoin. Sur l’ensemble du marché, le total approche le milliard de dollars.
Les prix suivent la même hiérarchie :
- Ether : -6,4 %, autour de 2 356 dollars
- Bitcoin : -3,2 %, autour de 81 000 dollars
- XRP et Solana : environ -5 %
- Dogecoin : environ -6 %
- Zcash : -13 %, avec près de 19 millions de dollars liquidés
Pourquoi l’ether a souffert deux fois plus que le Bitcoin
Le paradoxe saute aux yeux. Le marché à terme de l’ether pèse environ 30 milliards de dollars d’engagements ouverts, contre 52 milliards pour le Bitcoin. Pourtant, l’ether a subi davantage de liquidations. Autrement dit, les traders utilisaient un effet de levier bien plus agressif sur l’ETH.
Surtout, ce levier pariait presque entièrement à la hausse. D’après TokenPost, les positions acheteuses représentent 92,1 % des 288,6 millions de dollars d’ETH liquidés, soit 265,7 millions. Quand le prix a cédé, ces paris haussiers se sont retournés d’un coup.
137 millions effacés en cinq minutes
Le pic de panique survient vers 4h25 (heure de Paris) ce jeudi. Selon FinanceFeeds, environ 137 millions de dollars de positions longues sur l’ETH sont liquidés sur neuf plateformes en cinq minutes, dont 66 millions sur Binance. Sur une heure, l’analyste Darkfost de CryptoQuant compte 106 millions de dollars de liquidations acheteuses sur Binance seul.
Comment fonctionne une liquidation en cascade
Un trader à effet de levier emprunte pour amplifier sa position. Par exemple, avec 1 000 dollars, il contrôle une position de 10 000 dollars. Dans ce cas, une baisse de moins de 10 % suffit à épuiser sa garantie, et la plateforme ferme alors sa position automatiquement.
Le problème vient de l’effet domino. Chaque fermeture forcée vend sur le marché, ce qui fait encore baisser le prix et déclenche les liquidations suivantes. Ainsi, l’ETH a balayé une zone de liquidités sous 2 500 dollars avant d’atteindre de nouveaux seuils autour de 2 300 dollars.
L’inflation américaine, déclencheur du mouvement
La mèche a été allumée mercredi. Le CPI américain à 3,7 % a relancé la crainte d’une nouvelle hausse des taux de la Fed avant sa réunion des 27 et 28 octobre. Ensuite, la chute de la Bourse de Séoul et les ventes sur les valeurs liées à l’IA ont amplifié l’aversion au risque en Asie, pendant la nuit.
L’ether arrivait déjà fragilisé. Il perd plus de 8 % sur la semaine et reste sous la pression des fonds cotés. Après des sorties en série des ETF Ethereum début octobre, les ETF avaient brièvement retrouvé 24,8 millions de dollars d’entrées le 13 octobre, avant de repasser dans le rouge le 14, selon des données provisoires.
Ethereum après la chute : les niveaux à surveiller
Les traders ont désormais les yeux rivés sur le support des 2 300 dollars. En cas de cassure, le marché pourrait chercher de nouvelles zones de liquidité plus bas. À l’inverse, le nettoyage du levier peut aussi préparer un rebond, puisque moins de positions fragiles restent à liquider.
Certains acteurs parient déjà sur ce scénario. Une adresse sur Hyperliquid a ainsi renforcé sa position acheteuse de plus de 8 400 ETH, pour atteindre environ 12 575 ETH. En milieu de journée, l’ether remontait d’ailleurs vers 2 410 dollars selon CoinDesk. Reste à savoir si ce rebond tiendra face au PPI et au discours de la Fed.
Ethereum chute, liquidations : ce que doivent retenir les investisseurs en France, en Belgique et en Suisse
La première leçon concerne le levier. En Europe, les règles de l’ESMA, appliquées en France par l’AMF, plafonnent l’effet de levier des CFD sur cryptomonnaies à 2 pour 1 pour les particuliers. En revanche, de nombreuses plateformes offshore proposent des contrats perpétuels jusqu’à 100 fois la mise. Ce sont précisément ces produits qui alimentent les liquidations en cascade.
Ensuite, un détenteur d’ETH sans levier ne subit aucune liquidation. Il encaisse la baisse sur le papier, mais conserve ses jetons. C’est aussi le cas des ETH placés en staking, comme nous l’expliquions dans notre guide complet du staking crypto. Attention toutefois aux prêts en DeFi : des ETH déposés en garantie d’un emprunt peuvent, eux, être liquidés si le cours chute trop.
Enfin, côté fiscal français, une liquidation sur un contrat à terme peut constituer une perte réalisée. Mieux vaut donc conserver l’historique de ses opérations et vérifier leur traitement avec notre guide pour déclarer ses cryptos en France.
⚠️ Cet article est publié à titre informatif et éducatif uniquement. Il ne constitue pas un conseil financier. Aucune recommandation d’achat ou de vente n’est exprimée. Les marchés crypto sont volatils. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Effectuez toujours vos propres recherches. Ne misez que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.
